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       进入9月，棕刚玉市场迎来新的博弈阶段。根据今年1-8月的走势来看，价格和开工率出现了明显的分化：价格在下半年逐步企稳，而企业开工率却持续走低。

       一、2025年1-8月开工率走势

       从图中可以看出：

       1-3月：受春节及环保检查影响，开工率处于低位。

       4-6月：原料氧化铝、石油焦价格上行，但需求不足，企业并未积极提产，开工率仅小幅反弹。

       7-8月：尽管价格企稳，但行业利润偏低，叠加夏季雷雨天气对生产的不利影响，开工率再次走低。

       整体来看，2025年上半年至今，棕刚玉开工率呈现“持续下降”的趋势。

       二、价格走势回顾

       2025年初，国内棕刚玉砂价格维持在 6100-6300元/吨 区间；进入 5-6月，受氧化铝价格上涨及电力成本抬升的推动，棕刚玉市场价格一度上探至 6400元/吨左右；而在 7-8月，市场情绪趋于平稳，主流成交价稳定在 6350-6450元/吨。

       这意味着：虽然价格波动幅度不大，但供需两端的僵持，让市场更趋理性。

       三、影响九月行情的关键因素

       1.成本端支撑

       氧化铝价格在7月中旬之后快速反弹，并维持在高位运行，若成本继续走高，将为棕刚玉价格提供坚实支撑。

       电力价格在夏季高温期保持偏强，企业生产成本压力依旧存在。

       2.供需格局

       今年上半年以来，棕刚玉行业开工率持续下滑，市场实际有效供应减少。

       下游耐火材料企业整体需求偏弱，尤其是钢铁、建材行业复苏不及预期，对棕刚玉需求拉动有限。

       3.政策与宏观环境

       国家层面稳增长政策逐步落地，若基建投资在下半年加速释放，或将带动耐火材料需求，从而对棕刚玉形成正面刺激。

       当前市场总结（截至2025年8月）

       四、总结

       综合来看，九月棕刚玉行情大概率仍将以 区间震荡为主。在成本端高位、开工率下降的背景下，价格下行空间有限；对于企业而言，如何在成本高企与需求疲弱之间找到平衡，将直接决定市场走势。建议上下游企业保持谨慎观望，同时关注氧化铝、电力成本及政策动态，以便及时调整采购和库存策略。。