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       铝土矿方面，本周几内亚矿山开工状态暂无变动，Axis矿区维持停产状态，其余矿企生产保持正常。随着时间推移，矿山停产影响逐渐被市场消化，进口矿石CIF价格反弹至75美元/吨后，进一步上行动力相对不足。一方面，近期氧化铝厂出于对供应不确定性的忧虑，集中采购了一批矿石补库，短期内采购需求有限；另一方面，由于顺达等矿企仍在消耗港口库存，矿石发运量暂未出现下降，雨季来临前矿石供给仍相对充足。上述因素推动矿石价格暂时持稳运行，未来两个月发运量减少后，预计矿价将得到进一步支撑。

       氧化铝方面，近期在复产与新投产能的共同推动下，氧化铝运行产能提升明显，全国开工产能已接近9100万吨。根据测算，当前氧化铝供需缺口已接近收敛，虽然还未迎来全面宽松，但供给最为紧张的时点已过。

       氧化铝供需形势的转变可从不同渠道得到印证。价格方面上周贴水成交再度出现，西北铝厂招标出厂价低至3200元/吨，现货价格开始松动。从提货进度看，由于检修高峰期已过，此前几家限量较为严重的氧化铝大型工厂已逐渐恢复正常提货，市场抢货现象得到一定缓解。同时，从库存数据看，上周钢联与阿拉丁库存虽然因仓单统计等原因出现劈叉，但均反映出本轮去库周期接近尾声，库存拐点预计将在一两周内正式出现，届时市场价格将面临进一步压力。