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       概述：近期，由于山西铝土矿受到政策影响，开采受到限制，造成铝土矿资源紧缺，价格持续走高，铝矾土生产成本上涨。供应端企业为确保企业正常盈余，部分企业选择减产或停产。下游需求端企业受到钢厂限产或减产政策影响，表现偏弱。后续发展如何，笔者将在下文中进行简要分析。

       一、2025年1-8月份山西铝矾土价格回顾

       从今年1-8月份来看（如图1所示），Al2O3≥85%、Al2O3≥80%、Al2O3≥75%，铁皮窑块料价格呈现下降态势，降幅为50元/吨；Al2O3≥70%，铁皮窑块料价格由1200元/吨上涨到1250元/吨，涨幅为50元/吨。综合来看，铁皮窑铝矾土的价格略有下降。

       从今年1-8月份来看（如图2所示），Al2O3≥88%，主流价格为3100元/吨；Al2O3≥85%主流价格为2700元/吨，价格维持稳定；Al2O3≥80%回转窑块料价格由2000元/吨上涨到2050元/吨，涨幅为50元/吨；Al2O3≥75%回转窑块料价格由1700元/吨下降到1650元/吨，降幅为50元/吨。整体来看，回转窑铝矾土的价格呈现稳定状态。

        从今年1-8月份来看（如图3所示），Al2O3≥88%，价格维持在3150元/吨；Al2O3≥85%，主流价格在2750元/吨；Al2O3≥80%倒焰窑块料价格由2150元/吨下降到2100元/吨，降幅为50元/吨；Al2O3≥75%倒焰窑块料价格由1800元/吨下降到1700元/吨，降幅为100元/吨。综合来看，高品位块料价格依旧坚挺，而低品位块料价格呈现下降趋势。

       二、供需表现双弱格局

       供应方面：因1-8月份铝矾土价格下行，同时受政策影响，铝土矿价格高位，市场资源紧缺，成本支撑较强，部分生产企业出现亏损或处于盈亏边缘，停产减产情况增多，供应量下降，且从当前成交价格来看，下游降本意向较强，成交价格难回暖，供应放量预期较弱。

       需求方面：由图4可看出，2025年7月1日至10日的粗钢产量为2097.13万吨，8月1日至10日的粗钢产量为2074.25万吨，粗钢产量旬环比下降1.09%，且近期焦煤焦炭价格上行，成品材利润空间或有收窄预计，行业倡导控产减产，因此粗钢产量仍有下降预期，且从Mysteel最新的高炉开工率来看，如图5所示，高炉开工呈现下降走势，山西铝矾土下游需求端偏弱预期增强。

       三、未来市场展望

       从供应端来看，由于当地政府对于铝土矿开采的收紧政策，造成市场上铝土矿资源紧缺，供应端一部分有铝土矿库存的企业选择继续生产，消耗库存；一部分企业选择停产或减产。供应端整体表现偏弱。

       从需求端来看，市场预计将维持疲软状态，交易仍以老客户为主，新订单量有限。近期数据分析表明，市场交投氛围寡淡，整体需求偏弱。 

       基于当前供需结构和历史数据，市场出现供需双弱的局面，在企业策略调整和外部经济因素交织作用下，山西铝矾土市场9月份预计继续暂稳运行。