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       海关数据，1-8月份中国铝土矿累计进口1.4亿吨，同比增加3379万吨。进口矿按2.7吨估算，相当于氧化铝产量为1126万吨。1-8月份，国内铝土矿产量4086万吨，同比增加297万吨，国内矿按2.3吨估算，相当于氧化铝产量为116万吨。

       统计局数据，1-8月份氧化铝产量为6052万吨，同比仅增加489万吨。由此铝土矿过剩非常明显，铝土矿过剩折算氧化铝753万吨，远超过全年需求量。

       预计全年中国进口自几内亚的矿石达1.6亿吨，增量约为5000万吨。截止8月份，中国进口自几内亚的矿石约为1.08亿吨，累计增量已达3016万吨。四季度铝土矿到岸价格70-75美元，对应山东氧化铝成本约2600元-2700元，沿海地区依然盈利。

       SMM统计截止8月底，中国氧化铝建成产能1.1亿吨，运行产能约为9111万吨，开工率约为83%。周度数据来看，运行产能由年初最高的9043万吨，最低降至8412万吨，目前恢复至9233万吨。四季度新增产能还有广西新丝路240万吨，如果没有旧产能退岀，过剩将更加严重。

       下游电解铝预期全年产量4410万吨，对应冶金级氧化铝需求量8500万吨左右。运行产能超过实际需求600-700万吨，全年氧化铝累库约300万吨。